投资要点
【核心组合】
三一重工、徐工机械、杭氧股份、中国船舶、晶盛机电、北方华创、罗博特科、杭叉集团、安徽合力、三一国际、先导智能、乐惠国际、中兵红箭、微导纳米、迈为股份、恒立液压、英杰电气、双环传动、华测检测、侨源股份、海天精工、亚星锚链、大丰实业、迈拓股份、荣旗科技、上海沿浦、华依科技、华培动力
【最新关注】
安车检测、柳工、中船特气、和远气体、朗进科技
【重点股池】
中联重科、捷佳伟创、中国中车、精工科技、郑煤机、金辰股份、奥特维、东威科技、弘元绿能、斯莱克、凯美特气、欧科亿、华锐精密、横河精密、青鸟消防、海目星、国茂股份、巨星科技、新强联、中际联合、中微公司、浙江鼎力、春风动力、瀚川智能、华特气体、运达股份、利元亨、亚玛顿、天宜上佳、日月股份、杭可科技、苏试试验、永贵电器、建设机械、华铁应急、聚光科技、杰克股份、先惠技术、铖昌科技、和而泰、汇中股份、诺力股份、福斯达
【上周报告】
【电子特气】行业深度：中国电子特气从进口替代到供应全球【安车检测】深度：车检龙头设备与运营双驱动，重回增长快车道【工程机械】工程机械复苏三部曲—出口、内需改善、更新周期启动【工程机械】美国卡特彼勒市值突破 1 万亿元；中国工程机械行业复苏三部曲【欧科亿】中标新晨动力宝马曲轴刀具项目，刀具龙头整包业务持续推进【弘元绿能】16GW TOPCon 组件首片下线；光伏全链一体化集成商空间打开
【核心观点】
【工程机械】住建部会议再强调落实房地产优化政策，工程机械有望筑底反转。
继7 月24 日中央政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”之后，住建部7 月27 日座谈会表示“大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付”，房地产政策边际向好，地产投资、新开工有望逐渐企稳回暖，工程机械行业下游需求预期边际改善，有望筑底反转。7 月31 日，国办转发国家发改委《关于恢复和扩大消费的措施》，支持刚性和改善性住房需求，稳步推进老旧小区改造和城中村改造。8 月1 日，越秀地产披露，广州首个旧城混合改造项目——南洋电器厂及周边更新改造项目一期居民签约工作正式启动。
2023 年上半年我国工程机械进出口贸易额为263.11 亿美元，同比增长23.2%。其中进口金额13.19 亿美元，同比下降12.1%；出口金额249.92 亿美元，同比增长25.8%，贸易顺差236.7 亿美元，同比增长53.1 亿美元。2023 年6 月销售挖掘机15766 台，同比下降24.1%，其中国内6098 台，同比下降44.7%；出口9668 台， 同比下降0.68%。6 月销售各类装载机8556 台，同比下降25.3%。其中国内市场销量4321 台，同比下降42.9%；出口销量4235 台，同比增长8.98%。持续重点推荐三一重工、恒立液压、徐工机械；持续推荐杭叉集团、安徽合力、中联重科、华铁应急、浙江鼎力、中铁工业。
【人形机器人】7 月28 日，谷歌推出RT-2 模型。RT 可以将文本和图像输出为机器人动作。其核心优势在于，其不仅能直接接收"人话"指令，听懂"人话"、理解"人话"，还能做出相应推理，并转为机器人能理解的分阶段指令，从而做出动作完成任务，谷歌表示，RT-2 让我们更接近机器人的未来。具身智能浪潮推进，人形机器人是迈向具身智能道路上的一大步，特斯拉入局产业化加速。控制与执行系统：核心部件价值量占比约62%，关注行星滚柱丝杠、无框力矩电机、空心杯电机、谐波减速器等。感知系统：核心部件价值量占比约18%，关注力矩传感器、惯导等。市场空间：2030 年人形机器人全球市场空间预计达475 亿元，2022-2030年CAGR 达19%。核心标的：重点关注价值量占比高、国产化空间大、毛利率高的行星滚柱丝杠、空心杯电机等环节。电机：关注鸣志电器、汇川技术、江苏雷利、伟创电气、拓邦股份；丝杠：推荐恒立液压，关注鼎智科技、贝斯特、新剑传动、秦川机床；减速器：推荐双环传动、绿的谐波，关注中大力德、上海机电、汉宇集团、国茂股份、南方精工、兆威机电、丰立智能、大族激光、昊志机电；传感器：推荐华依科技，关注柯力传感、汉威科技、芯动联科；控制器：推荐华中数控，关注新时达、埃夫特、英威腾；集成：关注三花智控、拓普集团；工业机器人：推荐埃斯顿，关注新松机器人；特种机器人：推荐晶品特装。
【半导体设备】华虹公司将于8 月7 日在科创板上市，上海微电子在28nm 浸没式光刻机的研发上取得重大突破，预计在2023 年年底向市场交付国产的第一台SSA/800-10W 光刻机设备，设备国产化持续加速。近期荷兰政府宣布最新半导体设备出口管制政策，先进光刻机、ALD 设备、Epi 设备及low-k 沉积设备、EUV 光罩保护膜及其生产设备受到出口管制。荷兰光刻机管制主要集中在先进节点，国内成熟制程扩产无虞。ALD、Epi 设备首次受到管制，相关设备国产验证加速。持续推荐北方华创、中微公司、微导纳米、拓荆科技、精测电子、新莱应材、晶盛机电、芯源微、罗博特科、英杰电气、聚光科技；关注长川科技、至纯科技等。
【轨交装备】深圳史上最大规模地铁建设开工，轨道交通将覆盖全市85%重点区域。根据“深圳发布”6 月26、27 日公开信息，深圳市轨道五期开工，规划共计11条线路，总长185.6 公里，总投资1952 亿元，线路数量及里程均为深圳历史之最。
轨道五期规划2028 年全部建成通车后，将覆盖全市85%重点区域，城轨通车里程将达831 公里，位居全国各大城市第五。推荐中铁工业、天宜上佳、永贵电器，持续关注中国中车、中国通号、时代电气、铁建重工、铁科轨道、思维列控等。
【工业气体】受需求、去年基数影响，空分气体价格持续复苏。8 月第1 周，液氧/液氮/液氩均价566/553/1090 元/吨，同比分别变动19%/-17%/48%，价格同比向上。稀有气体氦气/氙气/氪气/氖气出厂均价分别为190/55000/700/349 元每立方，氦气、氙气、氪气价格平稳，氖气价格窄幅下行。持续推荐工业气体顺周期品种，推荐杭氧股份、侨源股份、陕鼓动力。电子特气是第二大半导体材料，国产替代持续推进。推荐华特气体、凯美特气。关注金宏气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、中船特气等。
【光伏设备】三部门联合发布实现绿证对可再生能源电力的全覆盖通知，光伏可增加约4 分钱收益。2023 年上半年全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高，同比增长均超过65%。光伏产品出口总额达到289.2 亿美元，同比增长11.6%。2023 年上半年全国光伏新增并网78.42GW，同比增长154%，其中集中式光伏发电37.46GW，同比增长234%，分布式光伏发电40.96GW，同比增长108%。设备端重点看好电池+组件设备环节，关注铜电镀+钙钛矿新技术产业化进程，首选具平台化能力龙头。推荐晶盛机电、迈为股份、罗博特科、金辰股份、上机数控、奥特维、捷佳伟创、英杰电气、帝尔激光、高测股份、汉钟精机、亚玛顿等。
【风电设备】三部门联合发布实现绿证对可再生能源电力的全覆盖通知，国家电投2023 年第四十九批集中招标（海上风电竞配机组招标）启动，总计27 个标段装机容量16GW。2023 年7 月份风电中标项目累计约4.12GW，项目均为陆上风电项目。下半年风电设备景气度有望持续提升。国家能源局发布的《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》和《案例解读》强调加快政策与标准制定，完善风电机组回收处置办法，并开展技术研究，旨在实现风电设备的全生命周期闭环式绿色发展。推荐亚星锚链、中际联合、新强联、三一重能、日月股份、运达股份、五洲新春，关注东方电缆、海力风电、明阳智能等。
【锂电设备】乘联会经初步统计，我国新能源车市场7 月零售量达到了64.7 万辆，同比增长33%，环比下降3%。我国今年以来新能源汽车累计零售 373.3 万辆，同比增长 37%，新能源车渗透率约33%。6 月，我国动力电池销量共计52.2GWh，同比增长9.9%。预计2023 年新能源汽车销量及渗透率维持高增长，看好海外市场增速，重视锂电设备估值修复机会。推荐锂电设备龙头先导智能、斯莱克、海目星、利元亨、杭可科技、联赢激光、先惠技术、威唐工业、百利科技；最新关注：瀚川智能。
【储能设备】市场监管总局（标准委）批准的国标文件《电化学储能电站安全规程》
已于2023 年7 月1 日起实施。TrendForce 预计今年下半年储能市场需求将持续回稳。推荐同力日升、西子洁能等。
【油气装备】中国石化华东油气分公司在重庆武隆地区的风险探井坪地1HF 井累计产气超800 万立方米，稳定日产气达4.6 万立方米，初步评价单井可采储量0.4亿立方米。摩根大通预计，到2030 年全球石油需求将达到1.1 亿桶/日，供需缺口超过400 万桶/日，布伦特原油激励价格可能升至100 美元/桶。关注中密控股、中海油服等。
【检验检测】《质量强国建设纲要》提出，到2025 年质量基础设施更加现代高效。
质量基础设施管理体制机制更加健全、布局更加合理，计量、标准、认证认可、检验检测等实现更高水平协同发展，建成若干国家级质量标准实验室等目标，打造一批高效实用的质量基础设施集成服务基地。推荐华测检测、苏试试验；持续关注广电计量、安车检测、国检集团。
【消费升级/海外出口】中央经济工作会议明确了2023 年的5 项重点工作任务，其中，着力扩大国内需求放在五大任务之首。7 月31 日《关于恢复和扩大消费的措施》（以下简称《措施》）近日发布，围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等六大方面，提出20 条政策举措。《措施》与近期发布的各领域、各品类促消费重点政策一道形成促消费扩内需的一揽子政策体系。消费有望逐步复苏。重点推荐乐惠国际、大丰实业、春风动力、永创智能、浙江鼎力、巨星科技。
风险提示：1）基建及地产投资低于预期风险；2）原材料价格大幅波动风险；3）中美贸易摩擦加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：王丹 ）
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
最新评论