投资建议本周核心组合：三一重工(600031)、恒立液压、徐工机械(000425)、艾迪精密、博实股份(002698)、科沃斯、亿嘉和、杰瑞股份(002353)、拓斯达和埃斯顿(002747)。
本周观点多个角度观察，工程项目开工保持高位。从各大主机厂挖机的开工小时数据来看，截至4月月中，主机厂开工率环比基本持平，同比也基本维持稳定。此外，根据我们的草根调研，广东、四川、江苏、山东、浙江等几个需求大省4月份销售环比下降压力较大，同比增幅有所放缓，但开工情况非常好（山东地区除外，抓环保影响开工）。
从钢铁的数据来看，今年整体库存略低于去年，由于今年春节较去年提前11天，今年开工相对更早，所以今年较去年提前开始下降，从下降速度反映的开工强度来看，今年与去年相当；今年一季度钢材产量同比增长了10.8%，说明目前下游需求非常好。从水泥的数据来看，19Q1度水泥产量同比增长9.4%，反映下游需求较好；近期水泥价格持续上涨，说明下游开工活跃（水泥的价格能够很好的反应水泥的需求情况）。
预计4月挖机销量同比仍能实现正增长。根据我们4月中旬产业链调研掌握的情况，目前4月份挖机主机厂对行业销量（国内+出口）一致预期同比增长约10%。3月底以来开工非常活跃，预计上半年行业大概率不会出现负增长，下半年考虑到高基数，行业可能持平，或个别月份略为负增长，全年挖机行业销量仍有望继续创新高。
行业风险管控依旧非常严格。二级市场较为担心行业竞争问题，根据我们多个省市的调研情况来看，目前放低成交条件是极个别现象，总体上主机厂对风险把控非常严格，但由于各大主机厂对代理商都下达了较高的市占率目标，各代理商通过降低小挖价额争取市场份额的情况确实比较普遍，协会提出防范不正当竞争风险倡议，有利于引导主机厂良性竞争，行业健康发展。
风险提示基建项目落地不达预期的风险，房地产投资超预期下滑的风险等。
