机械建材遇反弹瓶颈 白酒医药或蓄势待发

    上周五，以建筑建材为代表的周期类板块异军突起，带动股指放量大涨，周一继续爆发，昨日则掉头向下跌幅居前。在上有经济下行压力、下有政策预期支撑的背景下，行业成交金额占比能够较为准确地衡量场内资金的结构化偏好，并可释放一定超买超卖的信号，有助于发掘板块轮动机会、降低追高风险。统计显示，建材、机械行业成交金额占比近日快速升至历史高位，回调实属必然；另一方面，食品饮料和医药生物行业的成交占比则快速下行至历史均值以下，短期有望展开反弹。
    机械建材：
    成交占比急速升至历史新高
    受益发改委两日内密集批复大量基础设施建设项目的利好刺激，再加上本身具备估值优势，许久不被资金看好的机械设备和建筑建材板块上周五一跃而起，引领市场强势反弹。行业占比快速飙升至历史高位，反映资金对这两个行业的偏好急速升温。不过，这种突如其来的偏爱也导致“物极必反”的风险在昨日开始释放。
    统计显示，申万机械设备行业的成交占比在8月下旬开始上行并突破9.99%的理论上限（平均值+1个标准差，下同），于9月7日达到11.46%，9月10日继续升至12.84%，逼近2011年2月初15%左右的历史峰值。建筑建材行业成交占比的上升则更为神速，8月底还在4.63%的历史均值下方徘徊，9月7日便显著上升至5.13%，逼近5.73%的理论上限，9月10日更是大步流星地升至8.45%，在短短一个交易日内飙升逾3个百分点，距离2012年6月1日的历史高点9.23%仅一步之遥。
    成交占比快速上行至历史高位，令机械设备和建筑建材板块的回调风险开始暴露，昨日股价的急转直下也实属情理之中。虽然当前基建类板块受益“稳增长”政策利好，但是政策刺激能否真正带来相关上市公司的需求回升和业绩改善，目前仍言之过早。而在当前经济持续下行的背景下，投资者情绪依然不太稳定，场内资金恐难以对一个板块情有独钟，更何况，建材板块的资金偏好一飞冲天，更是加速了获利盘回吐的力度。
    白酒医药：
    成交占比自高位快速下探
    与建筑建材和机械设备的“火箭发射”相反，食品饮料和医药生物行业的成交占比则在近期出现急速坠落。
    具体来看，申万食品饮料行业的成交金额占比在7月13日当周创下9.57%的历史新高，随后便出现单边下行。截至9月7日，该行业成交占比已经连续八周回落，降至4.45%，逼近理论上限4.10%；而9月10日，成交占比再度大幅走低至3.02%，一举击穿4.10%的理论上限和3.38%的历史均值。医药生物行业的成交占比走势与之类似，其在7月13日当周创下11.84%的历史次高，之后震荡回落。截至9月10日，成交占比已经降至5.56%，跌破5.66%的历史均值。
    尽管当前食品饮料和医药生物行业的成交占比并未降至历史底部或者跌破理论下限，但是前期从历史高点的大幅下行已经令风险释放得较为充分。此前领涨大盘的周期股昨日熄火，从板块轮动的角度来看，如果短期反弹得以延续，那么消费股有望接棒领涨。