机械军工行业：反弹仍在酝酿 关注震荡风险
信息来源：jooxoo.com 时间： 2012-01-19 浏览次数：370
本周，市场反弹，最终一周上证指数上涨了3.75%，创业板虽然也有较大反弹，但在最后一个交易日大幅回探，最终创业板指一周下跌-0.09%，机械行业也随之而反弹，反弹力度总体大于上证指数。从机械行业内部来看，除仪器仪表行业之外，其他板块都有较好表现。工程机械板块一枝独秀，呈现普涨的情况，板块内龙头公司都获得较高涨幅。
在估值方面，截止2012年1月15日，机械行业的整体PE（2011E，整体法）为17.02倍，整体PB为2.49倍（2011Q3，整体法）。本周市场出现反弹，机械板块反弹力度幅度中等偏上。从基本面来看，M1增速的回升促使市场延续反弹；略低于市场预期的CPI增速未能促使市场有较大反应；PPI增速及进口增速的快速回落显示经济仍处于下行周期中。市场的反弹也如昙花一现，在本周五又出现较大幅度调整。反弹仍在继续酝酿，但时机并未真正到来，仍要关注短期的震荡风险。从机械行业内部来看，明显地出现超跌反弹情况，我们仍然期待超跌反弹的机会。工程机械的反弹既有超跌反弹的因素，也有受库存下降，未来进入补库存周期预期影响，短期仍可关注。而一些估值相对较高、成长性较好的个股则反弹不明显甚至出现回调。关注11月16日以来调整幅度较大，近期交易量放大的超跌品种以及存在高送配预期的个股，关注行业景气度相对较好，股价接近前期低点、估值水平较低的龙头企业，仍然推荐煤机行业龙头郑煤机；从中长期来看，一是仍然关注水利建设相关个股，关注纳川股份、南方泵业等，特别是南方泵业；第二，仍然看好能源装备在未来的发展前景，特别是煤化工、天然气装备等，仍然推荐杭氧股份、海陆重工，关注富瑞特装。
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